24.11.20212 min
Deel het artikel
Gaat het beursgenoteerd vastgoed terug in lockdown?
De coronapandemie heeft Europa weer in de ban. Een aantal landen heeft opnieuw strengere maatregelen uitgevaardigd, in sommige gevallen zelfs een gedeeltelijke of volledige lockdown. Herman Van der Loos bespreekt de mogelijke impact op beursgenoteerde vastgoedbedrijven.
Voorzichtigheid op de vastgoedmarkt
Bij de uitbraak van Covid-19 begin 2020 zagen we in de eerste jaarhelft vooral paniek. Later volgde een periode van opluchting en trokken de markten weer aan. Dat leidde zelfs tot euforie, bijvoorbeeld in het retailsegment dat na een forse inzinking opnieuw sterk steeg. Op dit moment heerst opnieuw voorzichtigheid op de beurs omwille van de vierde coronagolf in Europa.
Nog steeds winnaars en verliezers
Voor beleggers blijft het beeld vrij stabiel. Kantoren en retail hebben het moeilijk. Die hebben ook het sterkst te lijden onder eventuele lockdownmaatregelen. Daarnaast heb je zorgvastgoed, residentieel en logistiek vastgoed, die het goed doen. Denk aan de sterke opmars van e-commerce waar de logistiek uiteraard wel bij vaart. Toch moet je goed uitkijken want grote spelers in logistiek vastgoed zijn vandaag al duur op de beurs.
Stijgende rente geen probleem
Intussen wakkert de inflatie aan, wat op middellange of lange termijn kan leiden tot hogere rentevoeten. Vandaag stijgt de inflatie fors, maar we denken dat dit een tijdelijk fenomeen is, onder meer als gevolg van de energieprijzen. Anderzijds stijgt de rente ook wel, maar trager dan de inflatie. Met andere woorden: de reële rente blijft negatief. Daarnaast dekken de meeste vastgoedvennootschappen zich in tegen rente-effecten. Daardoor heeft een stijgende rente geen onmiddellijke impact op het rendement. En tot slot zeggen studies uit de VS dat een stijgende rente niet hoeft te betekenen dat beursgenoteerd vastgoed minder presteert dan andere aandelen.
Uitbreiding portefeuilles motor voor rendement
Bij de meeste Belgische beursgenoteerde vastgoedgroepen is de motor van hun goede resultaten de uitbreiding van hun portefeuille. Dat zien we zowel in het logistiek segment met Montea en WDP in het zorgvastgoed bij Aedifica, Care Property Invest en Cofinimmo of in de studentenhuisvesting bij een speler als Xior. Zelfs de kantoren van Cofinimmo, Leasinvest of Extensa doen het behoorlijk goed.
Buitenlands beursgenoteerd vastgoed aantrekkelijk?
Eigenlijk is de Belgische belegger verwend, want onze vastgoedgroepen investeren massaal in het buitenland en zijn aanwezig in groeisegmenten. Terwijl de meeste Nederlandse of Franse beursgenoteerde spelers eerder in kantoren en retail beleggen. Wie in een buitenlandse speler wil investeren, moet dus kieskeurig en voorzichtig zijn.
Benieuwd hoe de economie en de beurs zullen presteren 2022? Bekijk dan zeker ook de vooruitblik van onze Chief Economist Hans Bevers.
Deel het artikel
Gerelateerde artikelen
Nijverheidsstraat 44
1040 Brussel
België
+32 2 287 91 111040 Brussel
België
BTW BE 0403 212 172
RPR Brussel
RPR Brussel
Gereglementeerd door de Belgische Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA) en de Nationale Bank van België | Alle rechten voorbehouden 2024, Degroof Petercam