Onze experten volgen de economie en de financiële markten op de voet.

Investeren in tijden van grondstoffen- en energiecrisis

Kris Kippers - Co-Head of Equity Research
De aandelenmarkten zijn de jongste weken erg volatiel. Bij positieve resultaten zien we koersen opveren, maar tegelijk is er veel onzekerheid als gevolg van de oorlog in Oekraïne, oplopende inflatie en de renteverhogingen die de centrale banken in het vooruitzicht stellen. We analyseren de toestand in deze video met Kris Kippers, co-head Equity Research bij Degroof Petercam.

Verkrapping bij centrale banken

In de eurozone steeg de inflatie in maart met 7,5%, met uitschieters tot zelfs 12%. Intussen bouwen de centrale banken hun stimuli af. In de VS zijn de renteverhogingen ingezet en ook de ECB hint op renteverhogingen, mogelijk al in de zomer. Dat beïnvloedt de volatiliteit, aandelen reageren daarop. Maar de grote klappen vallen bij de obligatiemarkten, omdat de centrale banken hun aankopen afbouwen.

Dure grondstoffen en energie

Na de coronapandemie waren de marges wel aan het stijgen voor veel industriële spelers. De oorlog in Oekraïne en de energie- en grondstoffencrisis die daar het gevolg van is, heeft evenwel een sterke impact op de economie. Wat de aandelen betreft, worden verscheidene sectoren getroffen. Het gaat bijvoorbeeld om bedrijven die veel grondstoffen nodig hebben en de duurdere grondstoffen niet of onvoldoende kunnen doorrekenen aan hun klanten. Ook bedrijven die energie-intensief zijn hebben het moeilijk.

Toch nog veilige havens

Wie op zoek gaat naar mogelijke veilige havens, komt uit bij bedrijven die een prijszettingsmacht hebben om zo hun marge te vrijwaren. Anderzijds hebben we een voorkeur voor bedrijven met een sterke balans die toelaat om een schok op te vangen, maar ook om bijvoorbeeld concurrenten die in de problemen komen over te nemen. Voorts zien we potentieel bij bedrijven die reeds een verbetertraject of herstructurering hebben ingezet, die ook in deze crisis nog steeds betere resultaten zullen kunnen voorleggen.

Opportuniteiten voor belegger

De energiecrisis biedt ook wel opportuniteiten: Europa wil minder afhankelijk worden van fossiele brandstoffen en van Russisch gas in het bijzonder. Bedrijven die inspelen op de energietransitie, zoals Recticel en Kingspan, kunnen daarvan profiteren. Ook bedrijven in de energiesector zoals Elia profiteren daarvan.

Wat grondstoffenafhankelijkheid betreft, zien we dat Bekaert het moeilijk heeft gehad, maar dat het nu toch zijn prijzen kan doorduwen omdat het marktleider is. Ook Solvay zit in die groep. Voorts denken we dat het Nederlandse OCI of de Sipef-groep zullen kunnen profiteren van de hausse in de grondstoffenmarkt.

Benieuwd wat er zich afspeelt op de beurzen? Ontdek ook onze analyse van de marken.
Deel het artikel
Meer over:
Gereglementeerd door de Belgische Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA) en de Nationale Bank van België | Alle rechten voorbehouden 2024, Degroof Petercam