16.02.20222 min
Deel het artikel
Zijn er nog koopjes op de beurs?
Op de aandelenbeurzen heerst sinds kort een berenmarkt. Pessimisme lijkt te overheersen, terwijl we toch midden in het resultatenseizoen zitten. Zullen goed presterende bedrijven nog de vruchten plukken met een stijgende koers? En wanneer kan het sentiment keren? Kris Kippers, co-head Equity Research bij Degroof-Petercam, geeft zijn analyse.
Mix van factoren
Beleggers zijn duidelijk ongerust over de volatiliteit op de beurs. Ten eerste beleven we het einde van het tijdperk van de superlage rentes. Gecombineerd met minder obligatieaankopen door de nationale banken, creëert dit een context waarin de beurs wellicht niet langer het enige alternatief is voor wie rendement wil.
Conflict Oekraïne
Daarnaast komen we uit een periode van sterke groei door de heropening van de economieën na corona-lockdowns, geboost door de maatregelen van de overheden, die nu veelal ten einde lopen. Daarbovenop komt onzekerheid over de gasbevoorrading in Europa en de oorlogsdreiging rond Oekraïne… Die cocktail zorgt voor zenuwachtige beurzen en volatiliteit.
Uitschuivers in resultatenseizoen
Intussen is het resultatenseizoen aan de gang. Eén van de uitschuivers was Meta, de holding boven o.a. Facebook en Instagram. Na een cijferupdate begin februari ging de koers ruim een kwart lager.
De aandelen van de grote techspelers hadden tijdens corona goed standgehouden. Maar recent viel Meta van zijn voetstuk doordat het voor de eerste keer géén groei kon tonen in aantal gebruikers. Technologiebedrijven zijn normaal gezien zéér winstgevend in de verre toekomst, als dit naar vandaag wordt verdisconteerd aan een hogere intrestvoet, krijg je een afstraffing op de beurs.
De aandelen van de grote techspelers hadden tijdens corona goed standgehouden. Maar recent viel Meta van zijn voetstuk doordat het voor de eerste keer géén groei kon tonen in aantal gebruikers. Technologiebedrijven zijn normaal gezien zéér winstgevend in de verre toekomst, als dit naar vandaag wordt verdisconteerd aan een hogere intrestvoet, krijg je een afstraffing op de beurs.
Ook positieve uitschieters
Positieve uitschieters in het resultatenseizoen zijn vooral industriële bedrijven, geboost door hogere grondstoffen. Cyclische bedrijven die rapporteerden, profiteren van een aantrekkende economie. Bovendien hebben ze dikwijls hun kosten sterk gereduceerd tijdens de crisis, wat rendeert nu de vraag sterk stijgt. Dicht bij huis denk ik dan aan aandelen zoals een Aperam en Bekaert die met een gezonde balans mooie groei tonen, hogere marges en sterke cash generatie.
De sectorrotatie blijft ook doorgaan waardoor dure, dikwijls technologie-aandelen, worden ingeruild voor meer cyclische sectoren. Ook dit heeft een groot effect gehad op de koersen.
De sectorrotatie blijft ook doorgaan waardoor dure, dikwijls technologie-aandelen, worden ingeruild voor meer cyclische sectoren. Ook dit heeft een groot effect gehad op de koersen.
Welke beurswaarden kiezen?
In dergelijke turbulente tijden rijst de vraag of er op de beurs nog zaken te doen zijn. Het antwoord is positief, maar investeerders moeten goed beseffen dat de makkelijkste periode achter de rug is. Kies voor bedrijven met sterke balansen en marktposities die ook hun prijzen kunnen verhogen in deze tijden met zeer sterke inflatie.
Benieuwd wat wij voor u kunnen betekenen? Ontdek ons aanbod beleggingsadvies- en vermogensbeheerdiensten.
Benieuwd wat wij voor u kunnen betekenen? Ontdek ons aanbod beleggingsadvies- en vermogensbeheerdiensten.
Deel het artikel
Gerelateerde artikelen
Nijverheidsstraat 44
1040 Brussel
België
+32 2 287 91 111040 Brussel
België
BTW BE 0403 212 172
RPR Brussel
RPR Brussel
Gereglementeerd door de Belgische Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA) en de Nationale Bank van België | Alle rechten voorbehouden 2024, Degroof Petercam