27.03.20242 min
Deel het artikel
Licht oplopende inflatie: impact op de rente?
Inflatie blijft een belangrijk thema voor de economie en het monetair beleid. Na een sterke daling van de inflatie de afgelopen kwartalen, stellen we recent opnieuw een licht oplopende inflatie vast. Dat doet vragen rijzen of de centrale bankiers hun voorgenomen rentedalingen ook daadwerkelijk zullen uitvoeren. Chief Economist Hans Bevers analyseert de situatie en schetst mogelijke inflatiescenario’s voor de komende tijd.
De inflatie is fors gedaald, zowel in Europa als de VS. De voorraadketens hebben zich hersteld, de grondstoffenprijzen zijn genormaliseerd, en ook de arbeidsmarkt is meer gebalanceerd. Uiteraard hebben ook de renteverhogingen van de ECB en de Fed daartoe bijgedragen.
Doelstelling rentedaling gehandhaafd
Nu de inflatie weer wat toeneemt, blijft er onzekerheid. Maar Jerome Powell bevestigde dat de Fed bij haar doelstelling blijft om in juni een eerste renteverlaging door te voeren. Financiële markten houden daar ook al rekening mee.
Met de Amerikaanse presidentsverkiezingen in het vooruitzicht, zal de onzekerheid nog even aanhouden. Uitspraken doen over de impact op de inflatie is dus moeilijk. Maar een plausibel scenario lijkt te zijn dat, indien Donald Trump de verkiezingen wint, hij nieuwe importtarieven zou uitvaardigen. Dat zou de binnenlandse inflatie in de VS kunnen aanwakkeren, op een moment dat de Fed de rente verlaagt. Veel hangt dan af van de koers van de dollar.
Met de Amerikaanse presidentsverkiezingen in het vooruitzicht, zal de onzekerheid nog even aanhouden. Uitspraken doen over de impact op de inflatie is dus moeilijk. Maar een plausibel scenario lijkt te zijn dat, indien Donald Trump de verkiezingen wint, hij nieuwe importtarieven zou uitvaardigen. Dat zou de binnenlandse inflatie in de VS kunnen aanwakkeren, op een moment dat de Fed de rente verlaagt. Veel hangt dan af van de koers van de dollar.
Voortaan hoger inflatiepeil?
Op langere termijn is de kans zeer reëel dat de inflatie hoger zal uitkomen dan het afgelopen decennium het geval was. Op welk niveau de inflatie zal stabiliseren is lastig te voorspellen, al blijft de doelstelling voorlopig gehandhaafd op 2%. Factoren die opwaartse druk kunnen uitoefenen, zijn de grote nood aan grondstoffen om de energietransitie en elektrificatie door te voeren, de geopolitieke fragmentatie, alsook de vergrijzing. Langs de andere kant zouden technologische ontwikkelingen (en vooral de productiviteitstoename die daarmee gepaard gaat) kunnen zorgen voor een matiging van de inflatiedruk.
Deel het artikel
Gerelateerde artikelen
Nijverheidsstraat 44
1040 Brussel
België
+32 2 287 91 111040 Brussel
België
BTW BE 0403 212 172
RPR Brussel
RPR Brussel
Gereglementeerd door de Belgische Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA) en de Nationale Bank van België | Alle rechten voorbehouden 2024, Degroof Petercam