Monthly Market News
08.09.20234 min
Deel het artikel
Monthly Market News augustus 2023 - Markttrends
Het optimisme onder beleggers nam vorige maand een duik. Bezorgdheid over de economische groei in China en winstberichten drukten het beleggerssentiment.
Onze expert, Alexandre Gauthy, analyseert de markttrends in augustus 2023.
Aandelenmarkten: negatieve maand augustus voor aandelen
Vorige maand verloren aandelen wereldwijd 1,5% in eurotermen. Amerikaanse beurzen (-0,34%) deden het beter dan andere regio's, terwijl Europese en opkomende aandelen respectievelijk 2,7% en 4,9% verloren. De S&P 500 en de Nasdaq daalden voor het eerst sinds februari. Regionale banken, halfgeleiders, industriële metalen, warenhuizen, autobedrijven, cruisemaatschappijen, casino's en sommige farmaceutische bedrijven noteerden de sterkste dalingen. Het was een gemengde maand voor de ‘Magnificent Seven’, de grote techbedrijven die tijdens de eerste jaarhelft goed waren voor bijna 75% van de S&P-winst. Nvidia (+5,6%) blonk uit met een veelbelovend nieuw winstrapport en met prognoses die de zeer hoge marktverwachtingen nog overtroffen. De koers van Amazon (+3,2%) steeg eveneens na de publicatie van de resultaten, dankzij beter dan verwachte prestaties van AWS, terwijl Alphabet (+2,6%) kon meeprofiteren van de boom in kunstmatige intelligentie. Meta (-7,1%), Apple (-4,4%), Tesla (-3,5%) en Microsoft (-2,4%) presteerden daarentegen minder goed dan de index.
Bezorgdheid over de economische groei in China lag mee aan de basis van de terugvallende aandelenkoersen in augustus. De activiteits-, krediet- en inflatiecijfers van juli bleken allemaal zwakker dan verwacht. De structurele druk op de Chinese vastgoedsector bleef prominent onder de aandacht, net als het wankele consumentenvertrouwen. Bovendien stelden de overheidsmaatregelen om de groei aan te zwengelen grotendeels teleur en blokte president Xi uitdrukkelijk verzoeken af om de consumptie directer stimuleren. Sommige winstberichten drukten het beleggerssentiment. Nadat Apple in het eerste kwartaal zijn verkoopdoelstelling voor de iPhone niet had gehaald, konden ook de verkoopprognoses voor het tweede kwartaal niet worden waargemaakt. Warenhuizen lieten optekenen dat de consumenten opnieuw meer interesse toonden voor huismerken (ten koste van duurdere merken), wat de winsten van de grote Amerikaanse retailers negatief beïnvloedde. In augustus speelden diverse factoren in het nadeel van aandelen. Zo verlaagde de kredietwaardigheid van banken, werden de voorwaarden voor bankleningen aangescherpt, vertraagde de vraag naar leningen, bereikte de hypotheekrente een hoogtepunt sinds 2001 en stegen de benzineprijzen.
Bezorgdheid over de economische groei in China lag mee aan de basis van de terugvallende aandelenkoersen in augustus. De activiteits-, krediet- en inflatiecijfers van juli bleken allemaal zwakker dan verwacht. De structurele druk op de Chinese vastgoedsector bleef prominent onder de aandacht, net als het wankele consumentenvertrouwen. Bovendien stelden de overheidsmaatregelen om de groei aan te zwengelen grotendeels teleur en blokte president Xi uitdrukkelijk verzoeken af om de consumptie directer stimuleren. Sommige winstberichten drukten het beleggerssentiment. Nadat Apple in het eerste kwartaal zijn verkoopdoelstelling voor de iPhone niet had gehaald, konden ook de verkoopprognoses voor het tweede kwartaal niet worden waargemaakt. Warenhuizen lieten optekenen dat de consumenten opnieuw meer interesse toonden voor huismerken (ten koste van duurdere merken), wat de winsten van de grote Amerikaanse retailers negatief beïnvloedde. In augustus speelden diverse factoren in het nadeel van aandelen. Zo verlaagde de kredietwaardigheid van banken, werden de voorwaarden voor bankleningen aangescherpt, vertraagde de vraag naar leningen, bereikte de hypotheekrente een hoogtepunt sinds 2001 en stegen de benzineprijzen.
| Aandelenmarkten | Augustus | 3 maanden | Sinds 31/12 | 12 maanden |
|---|---|---|---|---|
| MSCI EMU NR | -3.1% | 2.5% | 13.9% | 20.3% |
| MSCI EUROPE NR | -2.4% | 1.9% | 10.6% | 13.5% |
| MSCI USA NR | -0.2% | 6.4% | 16.8% | 6.7% |
| MSCI JAPAN NR | -0.9% | 2.8% | 11.7% | 6.8% |
| MSCI EM. MARKETS NR | -4.7% | 1.6% | 2.8% | -6.2% |
| MSCI AC WORLD NR | -1.3% | 4.7% | 12.9% | 5.6% |
| Rendementen in EUR op 31/08/2023 | bron: Bloomberg |
Obligatiemarkten: lange rente daalt aan het einde van de maand
De noteringen van Amerikaanse staatsobligaties op 10 jaar daalden in augustus. De rentes op langlopende obligaties eindigden de maand onder het piekniveau dat ze in de loop van de maand hadden bereikt. De Amerikaanse tweejaarsrente bleef dicht bij 4,85%, terwijl de tienjaarsrente de maand afsloot op 4,10% na op een gegeven moment 4,34% te hebben bereikt, het hoogste peil sinds 2007. In de eurozone sloot de Duitse 10-jaarsrente de maand ook licht hoger af.
| Rente overheidsobligaties 10 j. | Huidig | Augustus | 3 maanden | Sinds 31/12 |
|---|---|---|---|---|
| België | 3.09 | -0.05 | 0.12 | -0.14 |
| Frankrijk | 2.98 | -0.04 | 0.13 | -0.13 |
| Duitsland | 2.47 | -0.03 | 0.18 | -0.11 |
| Italië | 4.12 | 0.02 | 0.04 | -0.60 |
| Griekenland | 3.78 | 0.02 | 0.00 | -0.85 |
| Spanje | 3.48 | -0.03 | 0.15 | -0.18 |
| Verenigde Staten | 4.11 | 0.15 | 0.47 | 0.23 |
| Japan | 0.65 | 0.04 | 0.22 | 0.23 |
| (Evolutie tot 31/08/2023) | Source : Bloomberg |
Centrale banken: weinig nieuws
Het was een rustige maand na de aankondigingen van de Fed en de ECB in juli. In feite was er voor beide centrale banken vorige maand geen vergadering gepland. Het nieuws van de maand was de verrassende beslissing van de Chinese centrale bank om haar belangrijkste rentetarieven te verlagen. Zwakke economische cijfers in China vormden de aanleiding voor de centrale bank om haar monetaire beleid te versoepelen. De bank liet haar rente voor kredieten op één jaar met 15 basispunten zakken en verlaagde ook de kortetermijnrente met 10 basispunten voor diverse looptijden. Het is al de tweede renteverlaging in drie maanden, op een moment dat beleidsmakers zich steeds meer zorgen maken over de gezondheid van de economie.
| Tarief centrale bank | Huidig | Laatste aanpassing | Datum |
|---|---|---|---|
| Fed funds | 5.25-5.5% | +0.25% | Juli 2023 |
| ECB depositorente | 3.75% | +0.25% | Juli 2023 |
| Situatie op 31/08/2023 | bron: Bloomberg |
Valuta's: waardestijging van de Amerikaanse dollar
De dollarindex steeg met 1,7% over de maand, waarmee de verliezen van de afgelopen twee maanden werden goedgemaakt. De stijging van de dollar ten opzichte van de euro (+1,4%) was vooral te danken aan het feit dat de Amerikaanse economie het beter deed dan de eurozone. De andere valuta’s schommelden weinig tijdens de voorbije maand. Markant was wel de plotse renteverhoging (+3,5%) die de Russische centrale bank midden augustus doorvoerde om de ontwaarding van de roebel te beteugelen. Het positieve effect van die ingreep op de munt was echter van korte duur.
| Deviezen | Huidig | Augustus | 3 maanden | Sinds 31/12 |
|---|---|---|---|---|
| USD | 1.084 | 1.5% | -1.9% | -1.3% |
| GBP | 0.856 | 0.0% | 0.3% | 3.3% |
| JPY | 157.71 | -0.8% | -6.1% | -12.3% |
| CHF | 0.957 | 0.0% | 1.6% | 3.3% |
| Evolutie t.o.v. EUR tot 31/08/2023 | bron: Bloomberg |
Grondstoffen: stijgende olieprijzen en dalende industriële metalen
De goudprijs (uitgedrukt in dollar) daalde in augustus met meer dan 2%. Ruwe WTI-olie steeg met 2,2% en sloot daarmee een derde maandelijkse stijging op rij af. De productieverlagingen in Saudi-Arabië en Rusland ondersteunden de olieprijs. De prijzen van industriële metalen, ten slotte, daalden in augustus met 5%. Die daling was voornamelijk te wijten aan de bezorgdheid over de Chinese economie.
| Grondstoffen | Huidig | Augustus | 3 maanden | Sinds 31/12 |
|---|---|---|---|---|
| Industriële metalen (GSCI) | 414.60 | -4.4% | 1.8% | -8.1% |
| Olie (Brent) | 86.86 | 1.5% | 19.5% | 1.1% |
| Goud | 1941.78 | -2.2% | -0.8% | 7.6% |
| Evolutie in USD tot 31/08/2023 | Source : Bloomberg |
Deel het artikel
Gerelateerde artikelen
Nijverheidsstraat 44
1040 Brussel
België
+32 2 287 91 111040 Brussel
België
BTW BE 0403 212 172
RPR Brussel
RPR Brussel
Gereglementeerd door de Belgische Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA) en de Nationale Bank van België | Alle rechten voorbehouden 2024, Degroof Petercam