19.05.20262 min
CIO Perspectives – Trump-Xi ontmoeting: tussen de regels lezen
Het recent hooggespannen en langverwachte topoverleg tussen Donald Trump en Xi Jinping in Beijing markeerde een belangrijk moment in de Amerikaans-Chinese betrekkingen.
De bijeenkomst bracht een mix van diplomatie, structurele aanpassingen en handelsakkoorden. Hoewel het evenement aanvankelijk optimisme op de markten opwekte, verdween dat snel door het uitblijven van concrete vooruitgang op korte termijn.
Belangrijkste punten van de top
Tijdelijke détente
De ontmoeting zorgde voor een fragiele wapenstilstand, zonder oplossing voor de diepgewortelde structurele verschillen. De relatie blijft onderhevig aan sterke volatiliteit, gedreven door het nieuws.
Opvallende handelsakkoorden
China heeft zich geëngageerd om 200 Boeing-vliegtuigen te kopen, de eerste grote verkoop in bijna tien jaar, en om jaarlijks tot 2028 minstens 17 miljard dollar aan Amerikaanse landbouwproducten te importeren. De contractuele en politieke details blijven echter onduidelijk.
Nieuwe institutionele kaders
Er werd een ‘Raad voor Handel’ en een ‘Raad voor Investeringen’ opgericht, bedoeld om het pad te effenen voor tariefverlagingen op niet-gevoelige goederen, goed voor ongeveer 10% van de Amerikaanse import uit China.
Technologisch compromis
De Verenigde Staten hebben een tiental Chinese bedrijven toegestaan om opnieuw Nvidia H200-chips aan te kopen, maar er zijn nog geen leveringen gebeurd. China legt de focus op het ontwikkelen van eigen alternatieven.
Ambiguïteit rond Taiwan
De Amerikaanse positie blijft bewust ambigu, waardoor onzekerheid blijft over de verdediging van Taiwan en de wapenverkopen. Dit voedt de risicopremies op activa die blootgesteld zijn aan de regio.
Zeldzame aardmetalen
China heeft zich onthouden van het inzetten van exportrestricties op zeldzame aardmetalen als hefboom, maar het risico blijft bestaan voor wereldwijde toeleveringsketens.
Impact op de markten en vooruitzichten
Chinese aandelen en semiconductorbedrijven verloren hun initiële winsten na de top, wat de voorzichtigheid van beleggers illustreert.
De komende ontmoetingen tussen Trump en Xi (Washington in september, APEC in Shenzhen in november, G20 in Miami in december) verdienen aandacht, aangezien elk evenement tijdelijke volatiliteit kan veroorzaken.
Onze assetallocatie blijft gericht op opkomende markten, die profiteren van een zwakke dollar en de centrale rol van Azië in de industriële waardeketen. Beleggers moeten alert blijven gezien het uitblijven van oplossingen rond tarieven, technologische spanningen en de Taiwan-kwestie, en overwegen hedgingstrategieën voor portefeuilles met blootstelling aan de regio.
Conclusie
De top in Beijing legde de basis voor gecontroleerde stabiliteit, maar bracht geen duurzame structurele oplossing. De engagementen in de luchtvaart en landbouw zijn symbolisch, terwijl de geopolitieke risico’s – vooral rond Taiwan en zeldzame aardmetalen – hoog blijven. Voorzichtigheid en het opvolgen van de komende diplomatieke afspraken zijn essentieel voor beleggers.
