Monthly Market News
03.03.20224 min
Deel het artikel
Monthly Market News februari 2022 – Trends op de markten
In februari beheerste het conflict in Oekraïne het economische en financiële nieuws. De markten verloren terrein na de Russische invasie.
Onze expert, Alexandre Gauthy, analyseert de tendensen op de markten in februari 2022.
Aandelenmarkten: aandelen krijgen klappen
De wereldwijde aandelenmarkten bleven in februari in het defensief. De indexen in de meeste regio's (VS, opkomende markten, Europa) daalden met ongeveer 3% in euro, na een moeilijke maand januari waarin de Amerikaanse S&P 500-index zijn grootste maandelijkse daling sinds maart 2020 leed. In de VS kon de energiesector als enige de maand positief afsluiten, nadat deze sector in januari met bijna 19% was gestegen. De aandelenkoersen van de belangrijkste Amerikaanse technologiebedrijven zijn gedaald (FAAMG+T), met uitzondering van Amazon (+2,7%). De sectoren cloud (-9,3%), social media (Facebook -32,6%), investment banking (Morgan Stanley -11,5%), en automotive (Ford -13,5%, GM -11,4%, Tesla -7,1%) presteerden het slechtst op de Amerikaanse markt.
In februari waren de markten bezorgd over de agressievere toon van de Fed nadat de inflatie en de lonen in januari hoger waren uitgevallen dan verwacht. Wegens die hoge inflatie bleven verscheidene leden van de Fed voorstander van een snelle start van de renteverhogingen. Daarnaast heeft de Russische operatie in Oekraïne de wereldwijde aandelenkoersen aan het eind van de maand verzwakt. Het Russische offensief in Oekraïne heeft ook voor beroering gezorgd op de obligatie-, grondstoffen- en valutamarkten in beroering gebracht.
In februari waren de markten bezorgd over de agressievere toon van de Fed nadat de inflatie en de lonen in januari hoger waren uitgevallen dan verwacht. Wegens die hoge inflatie bleven verscheidene leden van de Fed voorstander van een snelle start van de renteverhogingen. Daarnaast heeft de Russische operatie in Oekraïne de wereldwijde aandelenkoersen aan het eind van de maand verzwakt. Het Russische offensief in Oekraïne heeft ook voor beroering gezorgd op de obligatie-, grondstoffen- en valutamarkten in beroering gebracht.
| Aandelenmarkten | Februari | 3 maanden | sinds 31/12 | 12 maanden |
|---|---|---|---|---|
| MSCI EMU NR | -5.2% | -4.0% | -8.5% | 9.3% |
| MSCI EUROPE NR | -3.0% | -0.9% | -6.1% | 15.4% |
| MSCI USA NR | -3.2% | -4.7% | -7.3% | 23.1% |
| MSCI JAPAN NR | -1.3% | -4.2% | -5.0% | 2.7% |
| MSCI EM. MARKETS NR | -3.2% | -2.8% | -3.6% | -3.5% |
| MSCI AC WORLD NR | -2.8% | -3.5% | -6.2% | 16.5% |
| Rendementen in EUR op 28/02/2022 | bron: Bloomberg |
Obligatiemarkten: Langetermijnrendementen stijgen en dalen vervolgens in de tweede helft van de maand
De Amerikaanse 10-jaarsrente steeg medio februari tot boven de 2%-grens, maar viel daarna terug. Aanvankelijk heeft de herijking van het monetaire beleid de lange rente opgedreven. In de tweede helft van de maand drukten de geopolitieke spanningen op het beleggerssentiment, waardoor de rente tegen het einde van de maand daalde tot 1,82%. Alle subklassen van de activa op de obligatiemarkt lieten vorige maand een negatief resultaat optekenen. De Duitse 10-jaarsrente steeg in de loop van de maand weer tot boven de 0%. Medio februari bereikte hij een niveau van 0,33% om vervolgens opnieuw terrein te verliezen in de tweede helft van de maand. In andere obligatiesegmenten tekenden bedrijfsobligaties van hoge kredietwaardigheid in februari een negatief rendement op van 2,5% uitgedrukt in euro.
| Rente overheidsobligaties 10 j. | Huidig | Februari | 3 maanden | Sinds 31/12 |
|---|---|---|---|---|
| België | 0.55 | 0.20 | 0.55 | 0.36 |
| Frankrijk | 0.61 | 0.18 | 0.59 | 0.41 |
| Duitsland | 0.14 | 0.12 | 0.48 | 0.31 |
| Italië | 1.71 | 0.41 | 0.74 | 0.53 |
| Griekeland | 2.53 | 0.64 | 0.74 | 0.53 |
| Spanje | 1.12 | 0.37 | 0.72 | 0.55 |
| Verenigde Staten | 1.55 | 0.06 | 0.33 | 0.64 |
| Japan | 0.10 | 0.03 | 0.08 | 0.08 |
| Evolutie tot 28/02/2022 | bron: Bloomberg |
Centrale banken: de ECB verraste aan het begin van de maand
Jim Bullard, een stemgerechtigd lid van de Fed, verklaarde dat het passend was dat de Fed haar belangrijkste rentetarief in maart met 0,50% zou verhogen om het korte rentetarief in juli op 1% te brengen. De Bank of England heeft begin februari haar belangrijkste rentetarief met 0,25% verhoogd, waardoor het op 0,50% kwam. De ECB is begin februari bijeengekomen. Terwijl het monetaire beleid in de eurozone ongewijzigd bleef, kwam Christine Lagarde enigszins verrassend uit de hoek op de persconferentie na de vergadering van de Europese Centrale Bank. De ECB-voorzitter weigerde namelijk haar eerdere verklaring dat "het zeer onwaarschijnlijk is dat de ECB de rente in 2022 zal verhogen" (en die zij al diverse malen had afgelegd) te bevestigen. Zij benadrukte echter dat het beginsel van de sequentiële aanpak, d.w.z. de netto-aankopen van activa beëindigen alvorens de rente te verhogen, nog steeds van kracht is. In het kielzog daarvan liepen de markten al snel vooruit op twee renteverhogingen van 0,25% in de tweede helft van het jaar. Aan het eind van de maand werden deze renteverwachtingen naar beneden bijgesteld wegens de risico's die het conflict in het Oosten inhoudt voor de economie van de eurozone.
| Tarief centrale bank | Huidig | Laatste aanpassing | Datum |
|---|---|---|---|
| Fed funds | 0.0-0.25% | -1.00% | mar. 2020 |
| ECB depositorente | -0.50% | -0.10% | Sept. 2019 |
| Situatie op 28/02/2022 | bron : Bloomberg |
Valuta: de dollar speelt zijn rol als veilige haven
De dollarindex is vorige maand met 0,2% gestegen. Deze magere prestatie maskeert een aanzienlijke beweging van de dollar in de loop van de maand, vooral ten opzichte van de euro. De euro is in het eerste deel van de maand sterk in waarde gestegen ten opzichte van de dollar, van 1,11 tot 1,15. De dollar steeg vervolgens in waarde naarmate de geopolitieke spanningen toenamen. De Zwitserse frank en de Japanse yen zijn in de tweede helft van de maand in waarde gestegen doordat de risicoaversie op de markten is teruggekeerd. De Russische roebel is op de laatste maandag van de maand gedaald na het besluit van het Westen om de Russische economie zware sancties op te leggen.
| Deviezen | Huidig | Februari | 3 maanden | Sinds 31/12 |
|---|---|---|---|---|
| USD | 1.121 | 0.1% | 0.9% | 1.5% |
| GBP | 0.837 | -0.2% | 1.9% | 0.5% |
| JPY | 128.99 | 0.1% | -0.8% | 1.5% |
| CHF | 1.030 | 1.3% | 1.1% | 0.8% |
| Evolutie t.o.v. EUR tot 28/02/2022 | bron : Bloomberg |
Grondstoffen: stijgende grondstofprijzen
Grondstoffen deden het goed in februari. Goud is in de loop van de maand met bijna 6% gestegen, terwijl WTI ruwe olie bijna 9% steeg na de stijging van 17% in januari. Landbouwgrondstoffen stegen voorts met 10% als gevolg van de vrees voor een aanvoertekort van bepaalde grondstoffen (tarwe, maïs) uit Oekraïne. Tot slot hebben ook de prijzen van industriële metalen zich in februari positief ontwikkeld.
| Grondstoffen | Huidig | Februari | 3 maanden | Sinds 31/12 |
|---|---|---|---|---|
| Grondstoffen (GSCI index) | 673.05 | 7.9% | 28.8% | 19.9% |
| Oil (Brent) | 100.99 | 10.7% | 43.1% | 29.8% |
| Goud | 1899.26 | 5.8% | 7.0% | 3.9% |
| Evolutie in EUR tot 28/02/2022 | bron : Bloomberg |
Deel het artikel
Gerelateerde artikelen
Nijverheidsstraat 44
1040 Brussel
België
+32 2 287 91 111040 Brussel
België
BTW BE 0403 212 172
RPR Brussel
RPR Brussel
Gereglementeerd door de Belgische Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA) en de Nationale Bank van België | Alle rechten voorbehouden 2024, Degroof Petercam