12.01.20223 min
Deel het artikel
Omikron en inflatie: welke economische vooruitzichten voor 2022?
Bij de start van dit nieuwe jaar bekijken we de macro-economische vooruitzichten voor 2022. Waar moeten we de komende maanden rekening mee houden: de coronapandemie die voortduurt, de inflatie en mogelijke renteverhogingen in de VS, geopolitieke spanningen….? Chief Economist Hans Bevers blikt vooruit.
Nog steeds onzekerheid door pandemie
In financieel-economisch opzicht blijft corona een belangrijke factor. Omikron zorgt wereldwijd voor nieuwe golven van besmettingen. Een aantal landen, zoals Nederland of Oostenrijk, voerde al een verstrakking door van het gezondheidsbeleid. De hoop is dat het ziektebeeld beter meevalt dan bij vorige golven en dat omikron uiteindelijk minder lang zal aanslepen. Het moet natuurlijk gezegd dat de onzekerheid op dit vlak groot blijft.
Inflatie en renteverhogingen
Een ander fenomeen dat ook in 2022 veel aandacht zal krijgen, is de intussen duidelijk opgelopen inflatie. Er wordt nadrukkelijk gekeken naar wat de Amerikaanse Federal Reserve zal ondernemen. De Fed heeft zijn communicatie de afgelopen maanden bijgestuurd. Er wordt nu uitgegaan van een achttal renteverhogingen tegen eind 2023, waarbij de eerste vier al in 2022, mogelijk al vanaf maart, zouden plaatsvinden. Ondanks de nakende renteverhogingen zal de rente wel structureel laag blijven.
Afbouw obligatieaankopen
De Europese Centrale bank van haar kant zal niet in dezelfde mate volgen. De obligatieaankopen worden wel stelselmatig afgebouwd doorheen 2022, maar een renteverhoging zit er dit jaar allicht niet in. De onderliggende inflatiedruk in de eurozone ligt lager in vergelijking met de VS.
Internationale spanningen
In de internationale politiek lopen de spanningen op. Enerzijds is dat bijvoorbeeld het gevolg van de spanningen aan de grens van Oekraïne met Rusland. Daarnaast is er ook het sluipende conflict tussen China en Taiwan.
De golf van Omikronbesmettingen zal allicht leiden tot een lager groeicijfer in het eerste kwartaal. Dat zal ook de groeicijfers voor het volledige jaar wat lager doen uitkomen. Toch verwachten we nog steeds dat de economische groei behoorlijk zal blijven, zowel in 2022 als in 2023.
De golf van Omikronbesmettingen zal allicht leiden tot een lager groeicijfer in het eerste kwartaal. Dat zal ook de groeicijfers voor het volledige jaar wat lager doen uitkomen. Toch verwachten we nog steeds dat de economische groei behoorlijk zal blijven, zowel in 2022 als in 2023.
Sectorrotatie richting cyclische aandelen
De anticipatie op een krapper monetair beleid in de VS zorgde recent voor een sectorrotatie, weg van groeiaandelen richting cyclische aandelen. Deze eerste categorie is typisch meer vatbaar voor een stijgende rente omdat de verwachte winsten zich hier vaak verder in de toekomst bevinden. De verdiscontering van die winsten, tegen een hogere actualisatievoet, vertaalt zich vervolgens in een lagere koers vandaag.
Overwogen aandelenpositie
Degroof Petercam blijft tot nader order vasthouden aan een overwogen positie in aandelen. We verwachten dat de bedrijfswinsten in 2022 zullen blijven stijgen, zij het minder sterk dan vorig jaar. Bovendien blijven de financiële condities, ondanks de renteverhogingen in de VS, globaal soepel. Daarom zetten we in op zowel cyclische aandelen als groeiaandelen. We kiezen daarbij zowel voor de VS als Europa.
Ontdek aan welke aandelen Degroof Petercam in 2022 zoal de voorkeur geeft.
Ontdek aan welke aandelen Degroof Petercam in 2022 zoal de voorkeur geeft.
Deel het artikel
Gerelateerde artikelen
12 rue Eugène Ruppert
L-2453 Luxembourg
+352 45 35 451L-2453 Luxembourg
Alle rechten voorbehouden 2024, Degroof Petercam