Centrale banken en monetair beleid: renteverlagingen op komst
De commentaren van centrale banken over een soepelere monetaire politiek kwamen de voorbije maand in een stroomversnelling. De Federal Reserve liet, zoals verwacht, haar richtinggevende rente onveranderd in juni, maar voorzitter Powell verklaarde dat de FED de gepaste actie zal ondernemen om de expansie aan de gang te houden. De markt anticipeert met grote waarschijnlijkheid al eind juli een renteverlaging met 25 basispunten. Er is zelfs een kleine kans op een renteverlaging met 50 basispunten. Maar andere marktpartijen stellen dat het laatste zou kunnen worden geïnterpreteerd als een bevestiging door Federal Reserve dat de Amerikaanse economie op een forse groeivertraging afstevent. Terwijl een genuanceerdere actie (beperkte renteverlaging of een verlaging pas in september) beter in overeenstemming zou zijn met de boodschap van de Fed voor een ‘renteverlaging uit voorzorg’. Voorzitter Draghi van de ECB werd opnieuw wat explicieter in zijn boodschap door te stellen dat de monetaire politiek soepeler zou worden, tenzij er verbetering in de economische en inflatievooruitzichten komt. Een renteverlaging en een heropstart van de ‘quantative easing’ behoren tot de mogelijkheden. De Noorse centrale bank gaat tegen de trend in en verhoogde in juni, zoals verwacht, haar beleidsrente met 25 basispunten naar 1,25%. Het gaat al om de derde renteverhoging (sinds september 2018) in deze cyclus. De Norges Bank stelt nog twee renteverhogingen in het vooruitzicht, de eerstvolgende waarschijnlijk al in september.