Monthly Market News
07.12.20233 min
Deel het artikel
Monthly Market News november 2023 – Trends in de markt
In schril contrast met oktober boekten de aandelen- en obligatiemarkten in november aanzienlijke winsten. Beter dan verwachte inflatiecijfers in de Verenigde Staten en de eurozone duwden de lange rente omlaag, wat de aandelenmarkten ondersteunde. Onze expert Alexandre Gauthy analyseert de markttrends van november 2023.
Aandelenmarkten: sterke stijging van de aandelenkoersen
Het desinflatoire thema domineerde de markten in november. Beleggers deelden niet de visie van de centrale banken dat de rente nog lang hoog zou blijven. De recentste inflatiecijfers die aan beide zijden van de Atlantische Oceaan werden gepubliceerd, leken de beleggers enigszins gelijk te geven. In Europa, waar de beleggers vooral aandacht hadden voor de timing van renteverlagingen, presteerden rentegevoelige sectoren zoals vastgoed en technologie het best.
Obligatiemarkten: uitzonderlijke maand voor obligaties
Over de hele lijn daalden de rentes sterk in november. De beleggers hielden geen rekening met de versnelling van de Amerikaanse economie in het derde kwartaal (5,2% op jaarbasis) maar hadden vooral oog voor de neerwaartse inflatie. In oktober daalde de door de Fed gehanteerde inflatiemaatstaf tot het laagste niveau sinds maart 2021. Andere factoren hebben het desinflatieverhaal nog versterkt. Zo wezen ook de Amerikaanse arbeidsmarktcijfers in de richting van een versoepeling. De banengroei bleef in oktober vertragen en het aantal werklozen met een uitkering nam toe. In de eurozone was de situatie gelijkaardig.
Centrale banken: sommige Fed-leden veranderen geweer van schouder
De Fed-vergadering van 1 november leidde niet tot een wijziging van het monetaire beleid. Voorzitter Powell toonde zich voorstander van een status quo. Hij stelde dat de Fed voorlopig niet van plan was om de rente te verlagen en er bovendien nog een lange weg te gaan was om de inflatiedoelstelling van 2% te halen. Sinds die vergadering zijn de marktverwachtingen over het toekomstige pad van de belangrijkste rentetarieven echter aanzienlijk veranderd. De markten achten de kans op een renteverhoging in december nu nagenoeg nul, terwijl de verwachtingen voor renteverlagingen in 2024 zijn toegenomen.
Deviezen: waardevermindering van de dollar
De dollar (DXY-index) daalde in november met 3% na de publicatie van zwakker dan verwachte inflatiecijfers in de Verenigde Staten. Na een peil van 1,10 te hebben bereikt tegenover de euro, verstevigde de dollar enigszins ten opzichte van de euro aan het einde van de maand. De reden: de inflatiecijfers in de eurozone bleven ver achter bij de verwachtingen.
Grondstoffen: nieuwe OPEC+ productieverlaging
De olieprijzen verzwakten toen OPEC+ besloot om de vergadering gepland voor 26 november met enkele dagen uit te stellen omdat er geen akkoord was over productiequota voor bepaalde Afrikaanse landen. Uiteindelijk besloot het kartel om de productiebeperkingen te handhaven en om die beperkingen nog eens met een miljoen vaten per dag te verhogen, waardoor de olieprijzen eind november stegen. De hogere prijzen waren echter onvoldoende om de intussen geleden verliezen te compenseren.
Deel het artikel
Gerelateerde artikelen
12 rue Eugène Ruppert
L-2453 Luxembourg
+352 45 35 451L-2453 Luxembourg
Alle rechten voorbehouden 2024, Degroof Petercam