Monthly House View
09.10.20252 min
Monthly House View octobre 2025 : Stablecoins, un pari audacieux...
Début juillet, le Congrès américain a adopté le GENIUS Act, une loi qui encadre les stablecoins — ces monnaies numériques adossées à des actifs traditionnels comme le dollar. Ce geste marque une reconnaissance officielle d’un outil financier longtemps controversé, et pourrait bien transformer le paysage monétaire mondial.
De la blockchain à la tokenisation
La révolution des stablecoins s’inscrit dans un mouvement plus large : la tokenisation des actifs. Grâce à la technologie blockchain, il est désormais possible de représenter numériquement des biens physiques --- œuvres d’art, immobilier, ou même de la monnaie. Les stablecoins sont nés de cette logique : des jetons numériques conçus pour rester stables, facilitant les paiements, les transferts internationaux et l’accès aux cryptomonnaies.
Une croissance fulgurante
Les deux principaux stablecoins, USDC (Circle) et USDT (Tether), représentent 85 % d’un marché évalué à près de 200 milliards de dollars. Leur succès repose sur une promesse de stabilité, garantie par des réserves équivalentes en dollars ou en bons du Trésor. Le GENIUS Act vient renforcer cette promesse en imposant une transparence accrue : publication mensuelle des réserves, audits annuels, et interdiction de toute ambiguïté sur une garantie gouvernementale.
Un coup de maître géopolitique ?
En exigeant que les stablecoins soient adossés à des actifs liquides américains, les États-Unis pourraient avoir trouvé une nouvelle source de demande pour leurs bons du Trésor. Alors que la Chine réduit ses investissements dans la dette américaine, les émetteurs de stablecoins --- souvent issus de l’univers crypto --- deviennent des acheteurs captifs. Ce cadre réglementaire pourrait ainsi soutenir la demande en dette publique à un moment stratégique, face aux menaces de dédollarisation.
En somme, le GENIUS Act ne se contente pas de réguler une innovation financière : il pourrait bien redéfinir les équilibres monétaires mondiaux. Un pari audacieux... et potentiellement gagnant.
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dans la dernière édition de notre Monthly House View.
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