11.12.20253 min
Macroéconomie 2026 : l'année des nouveaux départs
À la fin de 2025, l'économie mondiale entre dans une phase d'ajustement. Les pressions inflationnistes s'atténuent, les politiques budgétaires et monétaires se recalibrent, et les investissements technologiques, notamment dans l'IA, s'accélèrent. Cette période marque le passage d'une gestion de crise à une ère de négociations et de reconstruction, avec une transition fragile et des incertitudes persistantes
2025 : Résilience face aux chocs protectionnistes
Malgré l'instauration de droits de douane américains très élevés, l'économie mondiale ne s'est pas effondrée. L'impact, bien que réel, se manifeste par une lente érosion plutôt qu'un choc brutal. La résilience s'explique par des ajustements de stocks, des expéditions accélérées et surtout par l'essor des biens liés à l'IA, qui ont représenté près de la moitié de la croissance du commerce début 2025
États-Unis : Entre protectionnisme et innovation technologique
En 2026, les États-Unis navigueront entre protectionnisme et innovation liée à l'IA. La consommation reste forte grâce aux ménages aisés, mais l'inflation persistante affecte les ménages modestes. L'inflation devrait dépasser 3 % jusqu'à mi-2026, principalement en raison des droits de douane et de la demande dans les services. Le marché du travail est tendu, avec peu de licenciements mais des embauches limitées, tandis que l'IA contribue à réduire certains emplois peu qualifiés. La Fed prévoit de baisser progressivement ses taux, soutenant une croissance du PIB robuste, avec une inflation temporairement élevée avant une stabilisation vers 2,5 % en 2027. Les élections de mi-mandat pourraient freiner les réformes et impacter l'agenda législatif
Zone euro : Reprise différenciée et intégration renforcée
Face au retrait américain, l'intégration européenne s'accélère, avec l'Allemagne en tête grâce à la suspension de son frein à l'endettement et des investissements massifs dans les infrastructures et la défense. En France, les réductions de dépenses publiques pourraient limiter la croissance, mais des facteurs comme la baisse des taux, une épargne élevée et des amortisseurs sociaux devraient éviter une récession. L'Espagne bénéficiera du plan NextGenerationEU, qui stimulera la croissance en 2026. Globalement, la zone euro connaîtra une croissance modérée, avec des divergences entre pays, et une politique budgétaire légèrement expansionniste
Japon : Sortie de la déflation et prudence monétaire
2025 marque la sortie du Japon de la déflation, avec une inflation proche de 2 % et des salaires en hausse. La nouvelle dirigeante, Sanae Takaichi, favorisera des incitations fiscales pour les PME, des investissements dans les infrastructures vertes et numériques, et une déréglementation sélective. La Banque du Japon, dans une position délicate, devrait relever ses taux de façon marginale pour accompagner la reprise, tout en restant alignée sur la politique de stimulus fiscal du gouvernement
Marchés émergents : Résilience et rééquilibrage stratégique
Les marchés émergents montrent une forte résilience, soutenus par une meilleure crédibilité des banques centrales et une dette publique maîtrisée. Leur croissance du PIB devrait dépasser celle des économies avancées, avec l'Inde en pleine ascension. La baisse du dollar et du prix du pétrole favorise la croissance, tandis que la Chine renforce ses liens avec l'Asie et l'Amérique latine. La région latino-américaine cherche un équilibre diplomatique, accueillant les investissements chinois tout en maintenant des liens avec les États-Unis. Le Mexique, sous pression des droits de douane, a initié des baisses de taux, et la renégociation de l'accord ACEUM sera cruciale en 2026.
Conclusion : Recalibrage mondial
L'année 2026 sera marquée par un recalibrage des investissements, des politiques commerciales et des innovations technologiques, redéfinissant la trajectoire de la croissance mondiale pour la prochaine décennie, dans un contexte de mutation et d'adaptation aux nouveaux enjeux.
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