Monthly House View
04.08.20252 min
Monthly House View – août/septembre - Détente commerciale et résultats d’entreprises
Plusieurs accords commerciaux bilatéraux ayant été conclus entre les États-Unis et leurs principaux partenaires commerciaux, les opérateurs de marché commencent à y voir un peu plus clair en matière de politique commerciale.
Entretemps, la saison des résultats pour le second trimestre révèle que les gains de productivité générés par l'Intelligence Artificielle (IA) commencent à se faire sentir, laissant entrevoir la possibilité que la croissance bénéficiaire future reste solide.
L'IA, moteur de la productivité
Les résultats du deuxième trimestre révèlent une tendance forte : l'intelligence artificielle commence à porter ses fruits. Alphabet, par exemple, observe une adoption croissante de ses outils IA, boostant l'efficacité des recherches. Selon The Economist, les capacités de l'IA dépassent les prévisions, promettant une révolution économique et technologique. Pour les entreprises, cela se traduit par une automatisation accrue et une amélioration de la rentabilité.
Politique monétaire : vers un nouvel assouplissement ?
Malgré une pause dans la faiblesse du dollar, les perspectives restent prudentes. L'inflation aux États-Unis pourrait ne pas rebondir aussi fortement que prévu, incitant la Fed à envisager un nouvel assouplissement dès l'automne. Ce contexte monétaire, combiné à une croissance bénéficiaire solide, soutient les marchés boursiers et encourage une réévaluation des portefeuilles d'investissement.
Stratégie d'investissement
La combinaison de croissance bénéficiaire et d'assouplissement monétaire à venir soutient les bourses -- y compris la bourse américaine -- et le poids des actions augmente mécaniquement dans les portefeuilles. Alors que les mois précédents, nous avions profité du rebond pour prendre des profits, ce mois-ci, nous avons décidé de « lâcher du lest » et d'accepter un poids plus élevé en actions américaines.
Défis budgétaires et rôle des banques centrales
Les finances publiques américaines inquiètent, et la crédibilité budgétaire dépendra de la capacité de l'administration Trump à stimuler une croissance supérieure à l'impact sur les taux. Les banques centrales, garantes de la stabilité, voient leur rôle s'amplifier. Mais leur indépendance pourrait être remise en question.
Le Monthly House View est publié tous les mois. Réalisée en étroite collaboration entre les experts de Banque Degroof Petercam et d’Indosuez Wealth Management, cette publication vous offre une analyse complète de l'évolution des marchés.
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