Marchés d’actions volatils
Les performances « normales » de fin 2020 masquent la plus forte correction boursière et la plus rapide reprise de ces dernières décennies, ainsi que d’importantes différences entre les régions, les styles d’investissement et les secteurs.
Après l’euphorie provoquée par l’annonce de plusieurs vaccins efficaces contre le Covid-19 en novembre, les cours ont encore légèrement progressé en décembre. Même si les es bourses américaines ont battu de nouveaux records le mois dernier, elles ont tout de même enregistré les plus mauvaises performances du mois en euro, à cause de la dépréciation du dollar. En décembre, les investisseurs se sont à nouveau focalisés sur les incertitudes à court terme. Ce sont surtout les bourses européennes qui ont ainsi connu une certaine volatilité. La nouvelle flambée des contaminations, le durcissement des mesures de confinement dans de nombreux pays et, surtout, l’apparition d’une nouvelle variante du virus, plus contagieuse, ainsi que l’impasse autour du plan de soutien américain, ont refroidi l’enthousiasme des investisseurs. Pendant ce temps, les premières vaccinations ont été effectuées. En Europe, l’accord conclu sur le Brexit par l’UE et le Royaume-Uni, après des années de négociation, a été accueilli avec un soupir de soulagement. Les marchés émergents se sont également bien comportés en décembre. La meilleure performance du mois a été réalisée par l’Amérique latine, même si la région n’a pu compenser qu’une partie des pertes enregistrées plus tôt dans l’année. Les marchés asiatiques ont finalement terminé l’année 2020 sur la plus haute marche du podium.
Les actions « value » n’ont pas pu poursuivre leur surperformance par rapport aux actions de croissance en décembre. La nouvelle flambée de la pandémie a freiné la rotation sectorielle en faveur des valeurs cycliques.