Monthly Market News
06.05.20244 min
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Monthly Market News avril 2024 – Tendances sur les marchés
Les marchés actions ont été volatils en avril et ont terminé le mois en baisse. Les rendements obligataires ont augmenté sur toute la partie de la courbe en raison de chiffres d’inflation américaine un peu plus élevés qu’attendu.
Notre expert, Alexandre Gauthy, analyse les tendances sur les marchés en avril 2024.
Marchés d’actions : pause du rallye boursier
En avril, les actions mondiales ont reculé de 2,3 % en euro. En devise commune, les actions émergentes étaient les seules à terminer le mois en hausse, tandis que les actions des autres régions ont reculé. Les actions américaines et japonaises ont été à la traîne par rapport aux autres régions.
Après avoir atteint un nouveau record de 5254 à la fin du mois de mars, le S&P500 a chuté de près de 5,5 % jusqu'au 19 avril, repassant sous la barre des 5 000 points après une série de six séances de baisse, avant de retrouver de la vigueur vers la fin du mois. Les grandes entreprises technologiques américaines ont pour la plupart reculé. Avril a marqué aussi le début de la saison des résultats.
Marchés obligataires : des marchés obligataires en retrait
Le revirement des attentes de baisses de taux du marché à la suite de chiffres d’inflation américain plus élevé qu’attendu a pesé sur les marchés obligataires. Le marché s'est éloigné de la confiance élevée du mois dernier d’une triple réduction de taux de la Fed en 2024 (à partir de juin) et s'est tourné vers l'idée que la Fed pourrait seulement assouplir sa politique monétaire de 25 points de base plus tard dans l'année. Le discours de la Fed au cours du mois a continué à se conformer en grande partie au discours de mars, prônant la patience et l'attente d'une plus grande confiance dans les tendances désinflationnistes.
Banques centrales : encore un peu de patience avant des baisses de taux
Lors de sa réunion d’avril, il était presque certain que la Banque centrale européenne laisserait ses taux d'intérêt inchangés. La BCE a abandonné la déclaration selon laquelle les taux doivent rester à leurs niveaux actuels « pendant une période suffisamment longue ». Mais la Banque mettra à jour ses prévisions en juin. Mme Lagarde a révélé que « quelques » membres du Conseil des gouverneurs auraient soutenu une baisse des taux dès avril. Quant à la Fed, elle a noté peu de progrès sur le front de l’inflation lors de sa réunion du 1ᵉʳ mai. Le président de la Fed a toutefois indiqué qu’il était peu probable que le Fed augmente à nouveau ses taux d’intérêt.
Devises : dépréciation du yen
Le yen a atteint ses plus bas niveaux depuis 1990 (ce qui a peut-être déclenché une intervention de la banque centrale à la fin du mois). La dépréciation du yen est due à l’évolution défavorable du différentiel de taux longs entre le Japon et les Etats-Unis. Le mois dernier, les taux longs ont augmenté aux États-Unis, rendant le dollar plus attractif.
Matières premières : des prix en augmentation
Le prix de l’or s’est apprécié en début de mois en raison de l’incertitude géopolitique, puis a effacé une partie de ses gains en seconde partie de mois, la hausse des taux d’intérêt à long terme étant un frein pour le métal jaune, et la situation géopolitique ne se dégradant pas davantage. Le prix de l’or terminait toutefois le mois en hausse de près de 3 %. Le prix du cuivre a bondi de plus de 15 % en avril. Les prix du nickel et de l’aluminium ont également progressé sur le mois. Cette hausse du prix des métaux industriel fait suite à un contexte d’offre restreinte et peut aussi être en partie expliquée par les nouvelles sanctions envers la Russie. Aucun métal russe produit à partir du 13 avril ne pourra être livré au LME (London Metal Exchange) ou au Chicago Mercantile Exchange (CME). Les États-Unis interdisent également les importations russes de ces trois métaux.
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